登 录

*图片验证码错误
忘记密码?
新用户注册 自媒体用户注册
搜索

经济风险研究 - 金融市场

经济学家再次发出警告 2019不确定性仍会对经济造成风险

2019-01-07 10:52:00

韦氏词典(Merriam-Webster)近期宣布,今年的年度词汇是“正义”(justice)。而对于2019年,一个女赌徒可能会把钱押给 “不确定性”(uncertainty)。

这是因为英国脱欧谈判迫在眉睫,美国的财政刺激政策可能开始正式退出,美国与主要贸易伙伴的争端仍未解决,中国的增长可能会放缓。收益率曲线仍时不时出现倒挂(即短期利率高于长期利率,这在历史上往往预示着衰退)。

这样的担忧可能会自我应验:如果投资者和老百姓感到全球增长岌岌可危,这本身就可能影响支出和投资,经济学家在预测报告中越来越多地对此风险发出警告。几篇紧张不安的经济报告已经触发了2018年底的市场波动。

“‘糟糕的市场带来糟糕的基本面’这种反向因果关系的风险越来越大,”美国银行(Bank of America)全球经济学负责人伊桑·哈里斯(Ethan Harris)上周在报告中写道。“问题是,经济可以应付短期内较大的政策不确定性和市场波动,但耐心是有限度的。”

难以预测的2019年到来之际,恐惧为何是一种经济风险?

没那么宽松 高盛公司的指标显示金融状况收紧

市场弱化可能助推英国的谈判官员达成一份脱欧协议,或者促使唐纳德·特朗普(Donald Trump)政府解决贸易争端,但哈里斯说,随着市场预期这些事态的平息并开始复苏,他们就卸下了压力。哈里斯写道,结果可能是“更长时期的犹豫不决。”

长期的不确定性会对经济造成风险,因为对增长的担忧可能会自我应验。这不是什么新说法:早在上世纪90年代,经济学家迈克尔·伍德福德(Michael Woodford)就表示,对未来增长预期的变化可能让人们放慢当下的投资决定,反过来也会影响当下的需求。

就在本月,美国全国经济研究所(National Bureau of Economic Research)的一篇工作论文发现,当人们感到不确定时,他们在消费、借贷和投资时会更加谨慎。更广泛的观点是,受教育程度较低、收入较低以及经济状况更脆弱的家庭往往对经济未来更加缺乏信心,因此可能尤其节制。

当然,哈里斯所说的基本情况是,英国脱欧和贸易冲突的紧张局势会缓解,这轮风暴终将结束。不过,随着欧美的经济指标发出警示信号,而美联储还需要不断召开会议才能做出利率决定,未来仍然疑云密布。

0人点赞

最新评论(0)